El organismo multilateral difundió los términos del acuerdo con Bolivia y trazó una hoja de ruta que incluye el retiro gradual de las subvenciones, ajustes automáticos de precios y cambios en el mercado energético.

El Fondo Monetario Internacional hizo públicos los documentos del programa económico acordado con Bolivia y confirmó que el país deberá culminar hasta principios de 2027 un proceso de adecuación de los precios de los combustibles a los valores internacionales. La medida forma parte del programa respaldado por el organismo, que contempla financiamiento por aproximadamente 1.900 millones de dólares durante un periodo de 36 meses.imf
UN ACUERDO DE 1.900 MILLONES DE DÓLARES
El 2 de octubre de 2026, el Directorio Ejecutivo del FMI aprobó para Bolivia un acuerdo bajo el Servicio Ampliado del FMI (SAF), con acceso a 1.369 millones de Derechos Especiales de Giro (DEG), equivalentes a cerca de 1.900 millones de dólares y al 570% de la cuota del país en el organismo. Además, la decisión habilitó un desembolso inmediato de aproximadamente 214 millones de dólares. Los recursos restantes serán entregados de manera gradual, sujetos a revisiones periódicas del programa.imf
Según el organismo, la iniciativa busca restaurar la estabilidad macroeconómica, fortalecer las reservas internacionales, corregir desequilibrios fiscales y externos, mejorar la resiliencia financiera y promover un crecimiento económico impulsado por la inversión privada. También prevé que el programa permita movilizar alrededor de 4.000 millones de dólares adicionales provenientes de otras instituciones financieras internacionales.imf
LA HOJA DE RUTA PARA LOS COMBUSTIBLES
Dentro de los documentos técnicos difundidos por el FMI se establece que el programa de reformas presentado por Bolivia contempla una alineación completa de los precios minoristas de los combustibles con las referencias internacionales a comienzos de 2027.
El organismo señala que la medida está vinculada al Decreto Supremo 5652 y que será aplicada mediante un mecanismo automático de fijación de precios. Bajo ese esquema, los ajustes deberán realizarse periódicamente en función de la estructura de costos del sector energético.
La publicación también estima una reducción progresiva del peso fiscal de las subvenciones. De acuerdo con las proyecciones del FMI, el costo de los subsidios a los combustibles representaría el 6,2% del Producto Interno Bruto (PIB) en 2025. Para 2026 bajaría al 2,9% y llegaría al 0% al completarse la transición prevista para principios de 2027.
El organismo advierte que esas estimaciones pueden variar por factores como la evolución del tipo de cambio y el comportamiento de los precios internacionales de los hidrocarburos.
CAMBIOS EN LA POLÍTICA ECONÓMICA
La documentación aprobada por el Directorio Ejecutivo incluye una serie de reformas económicas consideradas centrales para el programa.
En materia fiscal, el FMI plantea una reducción gradual del déficit mediante una mejora en la eficiencia del gasto público, reformas en empresas estatales y un fortalecimiento de las instituciones fiscales. El objetivo es ubicar la deuda pública en una trayectoria descendente durante los próximos años.imf
El texto también menciona la eliminación progresiva de las subvenciones a los combustibles y una mejor focalización de la protección social destinada a los sectores más vulnerables.imf
En el plano monetario y cambiario, el organismo sostiene que será fundamental avanzar hacia un tipo de cambio determinado por el mercado, preservar un marco monetario creíble y evitar nuevo financiamiento del presupuesto público por parte del Banco Central. Asimismo, propone fortalecer la autonomía, la gobernanza y los mecanismos de rendición de cuentas de la autoridad monetaria.imf
MÁS PARTICIPACIÓN PRIVADA
Los documentos técnicos también incorporan modificaciones en el mercado de combustibles.
El FMI recomienda ampliar la presencia privada en la importación y distribución de carburantes. La propuesta contempla que operadores privados puedan comercializar combustibles con precios definidos por el mercado, dentro de un esquema de liberalización gradual.
Asimismo, el organismo señala la importancia de transparentar el sistema mediante la publicación periódica de los parámetros utilizados para calcular los precios y la identificación de cualquier subsidio que permanezca vigente durante el periodo de transición.
LAS PROYECCIONES PARA LA ECONOMÍA BOLIVIANA
Las previsiones incluidas en el programa muestran un escenario de ajuste durante los próximos años. El FMI proyecta una contracción del PIB real de 1,6% en 2025, de 3% en 2026 y de 1,5% en 2027. La inflación promedio se situaría en 19,5% en 2025, 12,7% en 2026 y 15,8% en 2027.imf
En el ámbito fiscal, el organismo prevé una reducción gradual del déficit global desde 11,4% del PIB en 2025 hasta 6,7% en 2027. Al mismo tiempo, estima que las reservas internacionales brutas aumentarán desde 3.713 millones de dólares en 2025 a 7.297 millones en 2027.imf
Las metas forman parte del acuerdo de 36 meses aprobado por el Directorio Ejecutivo del FMI, que condiciona los desembolsos futuros al cumplimiento de los compromisos incorporados en el programa económico suscrito por Bolivia.